離婚證人甘苦談

什麼是價差交易（配對交易）？
從市場上找出歷史股價走勢相近的商品進行配對，當配對的股票價格差（Spreads）偏離歷史均值時，則做空股價較高的商品同時買進股價較低的商品，等待他們回歸到長期均衡關係，由此賺取兩股票價格收斂的報酬。

價差交易有哪先種類？

我是元大期貨營業員，最常使用的當然就是期現貨（台指期與大盤）的價差交易，期貨低於現貨我們稱之為逆價差，反之期貨大於現貨就稱之為正價差，當然正逆價差需要擴大到多少才去承做價差交易就因人而異，舉例來說，期貨現在10,000點，大盤10,100點視為逆價差，此時可以考慮的是做多期貨+做空0050做價差交易。此篇先不做選擇權價差交易的討論（原因是太多可以講了，下次說）。

價差交易（配對交易）種類分為：
1.同性質商品：可以是指數期貨與指數期貨之間、指數期貨與指數ETF之間、個股期貨與個股期貨之間。
2.時間價差：相同標的，不同到期時間之期貨合約。

價差交易種類舉例：

1.同性質商品：台指與摩台、台指與台灣50、台指與MSCI亞洲指數、A50與元大上證ETF、台積電期貨與聯發科期貨、鴻海期貨與電指等等。

2.時間價差：台指六月與台指九月。

價差交易舉例：

以鴻海期貨及電指期貨舉例來說，假設鴻海期06股價在月線之上，電指股價在月線之下(碰到月線)，則做多較強的鴻海期貨及做空較弱的電指期。


結論：

價差交易（配對交易）個人覺得找尋標的相同（性質相同）的期貨或者股票不難，難的是以個人的經驗來看，價差為多少時個人會覺得收斂，或者在上方舉例來說，做多強勢股做空弱勢股的方式進行都是依據個人經驗的累積、季節性、個股特性來做決定。對期貨市場來說價差交易是經常運用到的策略，是因為比現貨投資的資金運用靈活，但是除了資金運用靈活之外更加需要具備專業的知識、理論、經驗再去操作較為適宜。

 

若有任何疑問，請找元大期貨-Tony 柳元堂！

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